一地方政府项目投融资发行趋势

当前，地方政府项目投融资呈现出鲜明的政策导向与发展趋势在财政政策层面，更加积极成为核心基调，通过提高财政赤字率加大支出强度优化支出结构等举措，提升财政资金使用效能，同时坚持早启动严收益强监管的原则，确保政策持续发力

在发行节奏上，靠前发力错峰精准成为主要特征各地纷纷提前对接申报窗口，将额度分配与项目开工时点挂钩，部分试点地区推行即审即发的自主滚动发行模式，提升资金拨付效率

投向领域方面，在负面清单刚性约束下，专项债支持范围不断扩大，聚焦两新两重及化债刚需，涵盖数字经济低空经济等新兴产业基础设施，以及城镇老旧小区改造污水处理等民生领域，同时将清偿政府拖欠工程款土地收储等存量问题纳入支持范畴

收益要求与监管力度持续强化，标志着专项债使用从形式平衡向实质平衡转变项目需满足本息覆盖倍数的硬性要求，同时鼓励通过数据资产运营特许经营等创新模式拓宽收益来源

监管层面建立穿透监测与绩效挂钩机制，将资金使用工程进度项目成熟度与年度绩效后续额度分配直接关联，加强事前绩效论证，严防资金挪用与低效使用

二专项债用作项目资本金的实施要求

专项债用作项目资本金是投融资模式的重要创新，为解决基建项目资本金不足撬动更多市场化融资提供了有效路径目前，专项债可用于项目资本金的行业领域已扩展至二十余类，包括铁路收费公路机场新能源水利卫生健康城市更新新型基础设施战略性新兴产业基础设施等，覆盖了基建民生产业升级等关键领域

专项债用作项目资本金需遵循严格的实施要求在政策依据上，相关文件明确规定，专项债仅可用于符合中央重大决策部署具有示范带动效应的重大项目，且需在评估项目收益偿还专项债券本息后，确认专项收入具备融资条件方可实施不得将专项债作为政府投资基金产业投资基金的资金来源，不得通过壳公司多级子公司等中间环节注资，避免层层嵌套放大杠杆

在项目单位资质方面，需为独立企业法人，行政事业单位不得作为项目单位；融资平台公司需完成市场化转型剥离政府融资职能且无存量隐性债务化解任务，方可参与相关项目